新相微登陆科创板，股价大涨85％！聚焦显示驱动芯片

6月1日，上海新相微电子股份有限公司（简称：新相微）成功登陆科创板，其发行价为11.18元/股，对应的市盈率为55.22倍，募资净额约9.17亿元，中金公司为其保荐机构。

(资料图)

（可比上市公司的市盈率具体水平，图片来源：上市公告书）

盘面上，N新相微（688593.SH）大幅高开，截至发稿股价涨约85%，最新总市值约95亿元。

新相微成立于2005年，是一家提供完整的显示芯片系统解决方案的供应商。

截至发行前，公司无控股股东，股权结构相对分散，实际控制人Peter Hong Xiao（肖宏）及其一致行动人合计间接控制公司37.23%的股权。

公司产品主要分为整合型显示芯片、分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术。

根据CINNO Research的统计数据，公司于2021年显示驱动芯片出货量排名中国内地第五名、LCD智能穿戴市场出货量排名全球第三。

2020年至2022年，公司的营业收入分别为2.19亿元、4.52亿元、4.27亿元，相对应的归母净利润分别为2541.22万元、1.53亿元和1.08亿元，2022年的业绩有所下滑。

（主要财务数据及指标，图片来源：招股书）

公司业务发展受到下游应用市场和宏观经济波动的影响较大，2022年以来，“缺芯”态势有所缓和叠加市场需求下降，导致公司整体收入下降。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为28.56%、67.71%及41.35%，总体毛利率呈现先上升又下降的波动趋势。

（综合毛利率与可比上市公司的对比情况，图片来源：招股书）

新相微表示，若终端市场需求无法回暖或进一步萎缩，行业景气度进一步下降，公司前期通过产能保证金预定产能将可能无法及时消化或保证金无法及时收回，同时可能面临产品销量、单价进一步下滑的情况，进而使得公司存在2023年1-6月及2023年营业收入、净利润降幅较2022年进一步扩大的风险。

公司预计2023年1-6月营业收入为2.17亿元至2.47亿元，与上年同期相比变动-0.76%至12.93%；预计扣非后归母净利润为2973.01万元至3673.01万元，与上年同期相比变动-58.67%至-48.93%。

值得一提的是，由于新相微采用Fabless经营模式，报告期内，公司向各期前五大供应商采购金额占比分别为81.16%、90.95%及96.12%，存在供应商较为集中的风险。

同时，自2020年四季度起，国内外半导体产业链上游部分晶圆厂等供应商开工率持续处于低位，导致晶圆及各类芯片产品出现供应紧张，公司采购晶圆等原材料的价格出现一定幅度的上涨，导致采购成本有所上升，或对公司晶圆原材料及芯片产品备货、生产等造成不利影响。